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11月20日特种化学品的价格趋势:ICICI证券

时间:2021-08-31 09:58:01来源:

R-22出口实现的价格在11月20日进一步跌至148卢比(21财年第三季度环比下降15.6%),是自9月17日以来的最低价格。尽管逐步淘汰2,但自2020年1月1日起,产量已比基准线削减了25%。在20MC的11月中,R-22的出口量下降了26.6%,这应该会损害21财年3季度的SRF ref-gas收入。BOPET-PTA / MEG从峰值走软,在21财年第3季度为72卢比,比上一季度下降10.7%,但BOPP-PP的价差一直强劲在67卢比(21财年第2季度为60卢比)。月桂醇价格一直稳定在92卢比。我们认为,颜料的销量在21财年第3季度同比增长8.4%,一直保持良好态势,这将使Sudarshan Chemical受益。

(笔记:所有注明的价格均以卢比/千克为单位; 21财年第三季度的数据是10月20日和11月20日的数据)

SRF Ltd:R-22在压力下实现; BOPET点差下降,但步伐较慢

· R-22价格在21财年第3季度环比下降15.6%,同比下降15.3%,至156卢比。出口量同比下降24%至2,925te。逐步降低2(报价削减25%)损害了销量,在11个月(CY20)中,销量下降了26.6%。我们预计21财年第三季度的销量也将下降20%以上。萤石(酸晶石)价格比上一季度下降3.4%,比去年同期下降13.8%,至29卢比。在22财年第二季度,R-22(向萤石和氯仿的扩散)为Rs97对Rs117。

· MDC(二氯甲烷)价格比上一季度下降7.3%,比去年同期下降18.7%,至31卢比,而氯甲烷和甲醇的价格却有所上涨。这意味着SDC的MDC点差/边际利润已经缩小。

· NTCF价格环比下降30.5%/同比23.4%至129卢比。己内酰胺价格环比下降1.2%,同比下降27.0%至79卢比。NTF-己内酰胺价差在21财年第2季度下降至49卢比和105卢比。由于NTCF的变现率较低,但NTCF利润率(占收入的百分比)看起来会更高,但利差稳定。我们计算出的点差具有匹配销售和COGS的局限性。印度21财年第3季度NTCF进口量同比增长41%至5,514te。

· BOPET价格环比下降5.3%,但同比上涨0.4%至113卢比。PTA价格环比上涨3.8%/同比下降28.0%至34卢比,而MEG价格环比上涨13.2%/同比下降15.8%至33卢比。BOPET-PTA / MEG价差环比下降10.7%,但同比增长23.9%至72卢比(21财年第二季度为81卢比)。BOPET-PTA / MEG点差在20年6月达到了85卢比,因此比最近的峰值下降了16%。但是,价差环比下降速度从11月20日的2.5%降至10月20日的7.5%。

· BOPP价格每季度环比上涨6.9%至134卢比,而聚丙烯价格环比上涨3.3%/同比下跌3.7%至69卢比。BOPP-PP价格差为67卢比,同比增长20.3%/环比增长10.6%。BOPP-PP点差上升至4月20日的峰值Rs71,因此,比最近的峰值下降了9.6%。BOPP-PP利差环比季度增幅抵消了SRF的一些BOPET利差收缩,从而在21财年第3季度显示出更好的利润率。

NFIL:我们认为R-22的实现会面临下行风险,并在21财年带来利润

· R-22价格环比下降15.6%,同比下降15.3%至156卢比。萤石(酸晶石)价格比上一季度下降3.4%,比去年同期下降13.8%,至29卢比。在22财年第二季度,R-22(向萤石和氯仿的扩散)为Rs97对Rs117。由于价格走软,我们认为我们承担R-22兑现和FY21利润的假设存在风险。

苏达山化工(SCIL):有机颜料价格比上一季度下降1.8%

· 有机颜料价格比上一季度的489卢比下降了4.8卢比,比上一季度下降了1.8%,比去年同期下降了1.1%。有机颜料包括所有颜色,包括CPC。他们的出口量同比增长8.4%至19.7千吨。

· 偶氮颜料混合物价格环比下降6.2%,同比下降22.0%,至392卢比,而21财年第二季度为417卢比。其销量同比下降2.3%至8.8Kte。

· 无机颜料价格比上一季度的93卢比上涨94卢比,比上一季度增长0.8%,比去年同期增长5.6%。

银河表面活性剂(GSL):月桂醇价格稳定

· 月桂醇价格为92卢比,比上一季度下降0.2%,但同比增长10.9%,而21财年第二季度为92卢比。

Vinati有机物

· 布洛芬价格环比下降39.6%,同比下降40.1%至1,574卢比(21财年第二季度为2,605卢比)。

· IBB价格环比下降10.5%,同比下降15.1%至121卢比,而21财年第二季度为135卢比。

阿图尔有限公司

· 2,4-D价格环比下降0.6%,同比下降2.8%至154卢比(21财年第二季度为155卢比)。出口量同比下降13.6%至2,970吨

·对甲酚价格比上一季度下降16.3%,比去年同期下降25.2%,至143卢比。出口量同比下降33.8%至1,597te。

· 环氧价格比上一季度增长8.9%,比去年同期增长5.9%,达到170卢比。出口量同比下降38%至2,745吨。

· 间苯二酚的价格比上一季度下降5.3%,比去年同期下降2.4%,至646卢比。出口量同比增长58%至593吨。

古吉拉特邦氟化物

· PTFE价格环比下降0.7%,同比增长2.9%,至679卢比(21财年第二季度为683卢比)。PTFE(至萤石)价差环比下降0.3%,而同比增长5.4%至603卢比(21财年第二季度为605卢比)。出口量同比下降11.3%至1,730te。

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