生意社：供需向好 锌市谨慎上涨

锌价格走势

据生意社数据监测显示：3月锌价震荡调整，锌市行情上涨无力。截止3月24日，锌价均价21843.33元/吨，较3月1日锌价21606.67元/吨小幅震荡上涨，涨幅1.10%，锌市行情谨慎上涨。

国内锌市行情

据国家统计局发布数据显示，2021年1-2月中国锌锭产量累计完成107.5万吨，同比累计增长2.8%。中国1-2月精炼锌进口同比增6成，至87345吨。锌锭产量增加，精炼锌进口大增，国内锌市供给增加，对锌市行情利空。

内蒙古自治区下达2021年能耗双控目标任务，确定了2021年全区单位地区生产总值能耗降低3%，能耗增量控制在500万吨标准煤以内的目标任务。能耗总量增速控制在1.9%左右，单位工业增加值能耗(等价值)下降4%以上。国内各地加大能耗管控，对矿山等企业生产有一定影响，有部分锌矿山关停，但相对于整体产量来说关停产量影响有限。

据3月初调研数据统计，在130家镀锌生产企业中，51条产线停产检修，整体开工率为80.83%；产能利用率为71.53%，较上周上升1.84%；周产量为86.04万吨，较上周增加2.21万吨；在47家彩涂生产企业中，9条产线停产检修，整体开工率为91.89%；产能利用率为77.4%，较上周上升3.51%；周产量为21.41吨，较上周增加0.97万吨；国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌129.1万吨周环比增3.85万吨；彩涂26.95万吨周环比增1.28万吨。涂镀总库存156.05万吨周环比增5.13万吨。从统计数据可以看出，锌市下游产业链产量上涨，下游开工率缓慢上涨，锌市需求上涨，锌市行情利好。

锌进口量

据海关总署发布数据显示，2020年1-12月，中国锌矿石进口货量达370.7万吨，同比增长21.1%。2021年1-2月中国锌矿砂及其精矿进口量累计达68.01万实物吨，中国锌锭1-2月进口量累计达8.82万金属吨，中国未锻轧锌合金1-2月进口量累计达1.05万吨。2020年国内锌矿进口量大增，锌市供给充足，而21年1-2月份锌市进口量稳定。锌市供给总体充足。

锌加工费

由于矿山供应紧张，矿商为精炼锌向冶炼厂支付的加工费从一年前的300美元/吨降至2021年的200美元/吨。中国国内3月的锌精矿加工费降至3600-4200元/吨，这是2018年9月以来的最低水平，远低于2020年初的6500元/吨，较低的加工费可能迫使锌冶炼厂削减产量。锌冶炼厂产量下降，锌市供给减少，锌市行情上涨。

分析综述展望

生意社分析师白家新认为：近期受疫情拖累，欧盟经济复苏受挫，有色板块承压下行，锌市跟随走弱。但长期来说，国内加强能耗管控，一定程度上限制了锌市产量增加，锌精矿加工费的低位，也打击了锌冶炼企业的积极性，锌市后市产量下降几率加大，进口锌的增加缓解国内锌市供给减少，锌市供给总体充足。但锌产业链下游开工上涨，锌锭需求缓慢回暖，锌市后市供给仍显紧张。预期后市锌价小幅震荡上涨，锌市行情谨慎乐观。

相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。