中国铁塔总资产「中国铁塔和国家电网哪个好」

今天带来中国铁塔总资产「中国铁塔和国家电网哪个好」，关于中国铁塔总资产「中国铁塔和国家电网哪个好」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

认真梳理一下这两个硬资产的盈利能力。

长江电力：

1.长江电力目前的业务营业情况

运营四座长江流域电站

总装机容量 4549.5 万千瓦，占全国 13%；2018 年发电量 2152.6 亿千瓦时，占全国 20%。

其中，包括著名的三峡大坝！

2.未来的运营情况

未来，3年，还有2个水电站建成，陆续投入运营。届时，长江电力将会拥有发全中国前五发电量的水电站

3.盈利能力

目前，预计2019年，扣除折旧，扣除利息，的税后利润约为400~410亿，考虑到大坝维护成本极低，使用寿命长达百年，所以410亿，为真实的利润。

未来3年后，新的水电站注入之后，预计发电量会增加50%，拍脑袋，“真实利润”为550~600亿。

并且在保持店家不变的情况下，永续利润为550~600亿。

目前，有息负债800亿左右，考虑到未来的两座水电站支出，融资规模约为1300亿。一共接近2000亿。

永续利润550亿的一个稳健现金奶牛，加上一共约2000亿左右的负债。

而现在这样子的中国硬核资产，售价，3830亿。

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中国铁塔：

1.中国铁塔的业务营业：

全球大规模的通信铁塔服务供应商，运营并管理的站址数量达到195.4万个站址，

资源在中国市场优势独一无二，遍布全国 31 个 省、直辖市和自治区

简单说，垄断了中国的铁塔资源，成为中国电信行业的包租婆。直接客户为，三大电信运营商。

2.中国铁塔的未来

公司收入=公司总站址数*单塔租户数量*单塔单租户租金

盈利模式上，想要提升收入，有三个途径。

 扩大公司的总站址数

 提高单塔共享率，即在相同站址上增加新租户

 提高单租户的租金

5G 网络于 2019 年开始在中国进入商用元年，预计在 2020 年开始进入新一轮大规模组网需求。

未来 5G 单基站覆盖半径预计远低于 4G 基站，因此 5G 基站需求量将高于 4G 基站。前期 5G 基站与 4G 基站共址，后期不断增加新站址，提高公司收入规模。5G 基站数将明 显增加，预计是4G的1.5倍。

另外，公司进一步在提升单塔共享率，目前共享程度较低，未来仍有极大改善空间。

租金方面，面对三大运营商，公司的议价能力不强，提升的空间有限。（有意思的是，三大运营商也是中国铁塔的大股东，而三者又是竞争关系，所以其中的利益非常的微妙。）

除了在传统的电信业务以外，公司还努力加大跨行业合作。

1.在铁塔业务方面，公司与中国国家电网和中国南方电网签订战略合作框架协议，以共享输电塔用于电信基站部署，用于部署宏单元。

2.在室分业务方面，2018 年 8 月 20 日与中国邮政签署战略合作协议，公司将把中国邮政的办公室和商业 场所等公共服务设施整合为场地资源，双方还将探索新业务领域的合作，如智能社会、数字中国和电子商务。

3.成立铁塔能源公司，在新能源和泛在电力物联网领域打开想象空间，公司拥有通信基站近 197 万站，普遍配置储能电池，形成庞大的分布式储能系统，储能容量超过 1710 万千瓦时，电网调节能力不少于 570 万千瓦。

中国铁塔有点像基建版本的互联网公司，类似微信，微信基于垄断的社交地位，可以在上面衍生出许多的业务，包括广告/支付/视频等等。

目前，2019年，营收760亿，息税折旧前利润440亿。负债956亿。目前市值3112亿。（今日大涨200亿市值）

考虑到未来5G的商用，硬件的需求增量十分的明显，未来的利润数值，相信远大于440亿。

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长江电力，中国铁塔，

分别对应中国基础建设中的电力和电信。

基本也都是同样垄断地位，并且几乎是永续企业。

前者成长性更好，不确定性和波动性也更大，后者稳健，业绩确定性强，但是成长性略弱。

铁塔目前盈利水平440亿，负债950亿，2019年资本支出160亿，未来预计还会有一定的资本支出，但是会逐年减少。

长江电力盈利水平410亿，负债800亿，预计未来3年需要1200亿的资本支出，未来保持稳定。

前者3150亿市值。

后者3830亿市值

作者：collc

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