光伏IPO「阳光电源2021年定增发行价」

今天带来光伏IPO「阳光电源2021年定增发行价」，关于光伏IPO「阳光电源2021年定增发行价」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

大家好，我是量子熊猫。

A股今天继续回调，两市成交额也连续两天大幅收缩，两个交易日直接从万亿直接跌回了8开头，这迹象有那么点惜售的意思。

三季度的雷还有一个月才炸完，机构就算有做多的意愿也得缓一缓，另一方面市场震荡回调一段时间了大家也担心卖了会被洗出去。

至于熊猫的观点还是维持原有不变，看好三季度市场的表现，现在的市场表现明显已经是利好消息对冲了回调风险，其实这些都是老观点了，重新拿出来复习下稳定躁动的心情。

接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2022年7月26日可申购新股分析快可电子（301278）：企业基本情况：

全称“苏州快可光伏电子股份有限公司”，主营业务为光伏接线盒和光伏连接器系列产品的研发、生产和销售。

光伏组件主要由电池片、玻璃、胶膜、背板、接线盒及连接器等构成。随着大尺寸硅片和新型高效电池技术的应用，组件电池片功率大幅提高，转换效率亦逐年有所提升。

接线盒、连接器作为光伏组件核心配件之一，主要承担电池板的功率输出和线路保护，系光伏组件电流“调控中枢”，必须保持同步技术革新，以适应电池片技术的快速发展。

在接线盒设计环节需充分考虑技术、经济等因素以满足光伏组件电流安全传输和绝缘保护等要求，通过可靠的力学性能、电学性能和耐候性能确保其在各种恶劣的自然环境下稳定、可靠地长期运行。

公司主要产品为应用于光伏行业的光伏接线盒和连接器系列产品，涵盖光伏 电站多个场景连接和保护，主要产品基本情况如下：

a，光伏接线盒

光伏接线盒是位于太阳能电池组件构成的电池板方阵之间的连接和保护装置，其主要作用是连接和保护太阳能光伏组件，将太阳能电池产生的电力与外部线路连接，传导光伏组件所产生的电流，在组件发生热斑效应时自动启动旁路保护电路。

光伏接线盒由盒体、连接器和线缆组成，盒体中包含旁路保护电路及导电器件。

正常情况下，光伏接线盒起到连接功能，电池板产生的电流通过导电体、线缆、连接器传输完成。

在电池板发生热斑效应时（比如灰尘、鸟粪、乌云等局部遮挡电池板），接线盒中与电池板并联的旁路保护电路（常规为一组二极管）将立即启动，电流将绕开受热斑影响的电池片而从旁路保护电路中通过进行传递，该功能设计大大降低了因热斑效应而导致被遮挡的电池片因发热而烧毁甚至引起火灾的风险，起到保护光伏电站稳定安全运行的作用，系光伏组件发电输电的 “调控中枢”。

公司的光伏组件保护接线盒产品种类齐全，安全耐用，额定电流最高达30A以上，可适配光伏组件厂推出的182mm、210mm大功率太阳能电池板，处于行业较为先进水平。

b，光伏连接器

连接器是应用范围广泛、产品门类众多的领域，是电路系统电气连接必需的基础元件，用作器件、组件、设备、系统之间的电信号或光信号连接。

连接器已广泛应用于汽车、通讯、消费电子、军事装备、航空、光伏电站等领域，现已发展成为电子信息基础产品的支柱产业之一。

公司目前连接器产品主要为光伏领域连接器，主要应用于光伏接线盒、逆变器、汇流箱、组件等光伏设备连接，具体情况如下：

前段时间好像说过一个类似的公司，主要业务是太阳能光伏板的接线盒，然后连接器其实是接线盒里边会用到零部件，连接器有自己用也有对外销售。

具体营收方面，主要营收大部分来源于光伏接线盒，营收占比在80%左右，其次是光伏连接器。

客户包括天合光能、晶澳太阳能、东方日升、阿特斯、友达光电、通威股份、尚德电力、中来股份、协鑫集成、HANSOL等国内外主流光伏组件厂。

公司销售网络已覆盖华北、华东、华南、西北等多个省份自治区，产品亦广泛应用于韩国、印度、越南、德国、西班牙、埃及、美国等多个海外国家和地区的光伏电站建设。

由于业务比较聚焦对应申万三级行业为光伏辅材，可比上市企业通灵股份（301168）。

发行情况：

企业由海通证券主承销，当前市值16.72元，新发行市值5.6亿元，发行价格34.84元，发行市盈率36.07，PE-TTM22.45x，顶格申购需要16万元市值。

对比光伏辅材行业PE-TTM为59.97x，对比通灵股份PE-TTM为92.18x。

业绩情况：

预计2022年1-6月营业收入为51,000万元至55,000万元，较2021年同期增长62.64%至75.40%；

预计归属于母公司股东的净利润为4,000万元至4,500万元，较2021年同期增长43.84%至61.82%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,800万元至4,300万元，较2021年同期增长44.93%至64.00%；

2021年营业收入73,586.88万元，2020年营收50,334.53万元，2019年营收35,330.35万元，年复合增速为44.32%。

2021年扣非归母净利润6,182.01万元，2020年扣非归母净利润5,769.28万元，2019年扣非归母净利润4,106.78万元，年复合增速为22.69%。

2019-2021年，营收和利润增速较高，不过利润增速要弱于营收，然后2022年营收继续增长，利润开始有大幅提升。

参考招股说明书解释，2022年上半年因为行业需求旺盛拉动业绩增长，至于之前利润增速较弱原因没说，我们接着看毛利率。

具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为24.54%、24.40%和18.30%，毛利率绝对值不高，同时在2021年有大幅下滑。

参考招股说明书解释主要是因为原材料价格大幅上升的影响。

跟同业对比来看，处于头部水平。

从公司基本面看，行业需求旺盛，业绩大幅增长，毛利率也较高，虽然2021年受到原材料价格影响较大，但从目前原材料价格还有2022年上半年业绩看影响以及明显减弱。

从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率一般，PE-TTM不高。

最后汇总如下。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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