上海电力未来投资价值「上海电力价值投资」

今天带来上海电力未来投资价值「上海电力价值投资」，关于上海电力未来投资价值「上海电力价值投资」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

这一篇主要就是讲上海电力了，先复习一下前面关于上海电力装机的形成。

上海电力2011年装机容量701万千瓦，到2021年中报装机容量1706万千瓦，这个增速是什么成绩不懂判断，比较明确的是在最近3年基本新增的都是绿电，从2013年的20万千瓦增加到现在的614万千瓦。

投产情况更明显：

从2017年投产了一个200万千瓦的项目后，2018-2020年主要都是绿电装机的增量。

我们从两个角度来分析这个过程。

一、从历年的重要投资情况来看：

最新的是2021年中报显示的2021年上半年的投资情况：

然后就是2015-2020年各年的变化，这里注意重大股权投资和非股权投资只是投资的两种方式。

看完这个过程，其实可以发现，绿电确实是上海电力在国内和日本的重点投资，而且整个投入并不容易操作，所以5大电力央企，又是在上海的团队，这个团队确实不弱。而上海电力未来除了绿电，土耳其、巴基斯坦和坦桑尼亚三个境外的热电项目如果成功，对公司的贡献也不会小，尤其土耳其的项目。所以也比较理解今年定增为什么说和三峡集团的合作主要是为了得到三峡在境外投资方面的经验和协助，上海电力确实在海外投资方面投入不小。

了解过去6年上海电力在新增发电装机容量的投资项目后，再通过上海电力最近的两次定增来看看这些项目的细节情况。

二、两次重要的定增：

这个是上一次定增，基本已经完成并陆续投产，主要是用今年这次定增来对比一下。

上次定增，对应的项目投资总额是153.48亿，其中还有72亿的煤电项目，今年的定增292亿对应的全是绿电装机容量了，两次主要都是投向海上风电。

项目落地的位置：

投资回收期、内部收益率和每万千瓦的成本:

这个数据只能以后和其他绿电运营商项目来比较，海上风电和陆上风电的装机成本，投资回收期和内部收益率，各个绿电运营商因为位置和投入时间，这些成本差异可能都不小，这里主要明确上海电力整个海上风电的推进已经启动了，而且项目基本落地，新增装机量虽然只有174万千瓦，从整体绿电装机总容量的比较再对应上海电力目前的市值，还是有相对的优势。但长期发展看，可能和华电国际、大唐发电的实力还是有一定的差距。但目前从市场的聚焦的热度来看，上海电力估计会尽快推动今年定增的落地，增加其绿电运营的含金量。

三、这次定增的最大赢家不是国家电力投资集团，因为定增开始前，国家电力投资集团就已经无偿划拨了6%的股权给长江电力的大股东三峡集团。

我们看看上海电力股东变化的历程，上海电力一直是一家央企。

从公司的披露情况看中国电力一直都是上海电力的第一大股东，长江电力是2006年才入场，2017年还曾经大幅减持，到这次定增前，长江电力拿着接近10%的股权。

国家电力投资集团定增前的持股情况：

定增前无偿划拨6%给三峡集团，实际上定增前和定增后，国家电投集团的持股比例基本没变：

所以，国家电投集团推动这项定增，主要也是为了把三峡集团拉进上海电力这艘绿电主力舰中，这也解释了为什么国家电投集团把港股中国电力的绿电资产注入吉电股份。

吉电股份可以说是国家电投集团的绿电旗舰，目前看主要以陆风和光伏为主，而上海电力应该就是国电电投拉上三峡集团（长江电力归属三峡集团）一起搞海上风电和境外扩张。

目前主导就是海上风电。

海上风电的规划从2018年那次定增已经开始了，这次定增是明确绑上三峡集团一起搞。

总结一下，看完上海电力投资过程，实际上绿电运营真的不是一般电力企业能搞的，投资大，对位置和区域的要求或限制也很明显，而且关键是投资回报期比较长，这么一轮砸下去，如果火电这边再不太给力，这个稳定的电力运营商可能就会出状况，所以在项目明确投入后，也是要在每个报表期非常小心，而且估值炒高后的波动可能也不会小，乐观预期，谨慎对待。

感谢阅读，我是养猪小能手，行行皆外行的正邦123...（没有止损，不要投资。）

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